宝能通过并购方式购买发展低谷期的汽车企业

　　“野蛮人”卷土重来新能源汽车

　　姚振华因万科举牌一举成名，如今，**的焦点又聚焦在他的新能源汽车大戏上。有人认为，这是一个上市的好故事。

　　近日，宝能内部员工爆出，宝能地产召开内部路演培训。

　　宝能地产板块这一次的上市版本是先引入战略投资300亿元，在2019年底之前向证监会递交申报材料，于2020-2021年完成上市，如在2022年之前未能实现上市，投资者可以每年拿到12%的收益。除了A股，香港上市也是备选项。

　　据悉，宝能的上市计划启动于2017年夏秋之际。在姚振华的蓝图中，到2022年，宝能地产股权价值至少超过5000亿元，甚至可能超过7000亿元，利润超过400亿元。

　　与资本运作“赚快钱”相比，姚振华也有独特的实业情怀，新能源汽车项目已经成为其庞大商业帝国中的重镇——但也被业内质疑，这难道又是一出“圈地好戏”?

　　囤地大王的野蛮生意

　　在地产界，姚振华是名副其实的拿地大王。宝能在拥有高铁的二三线城市中，拿下了巨量土地储备。

　　据统计，截至2017年6月30日，宝能地产有在建、建成项目31个。其中14个项目分布在一线城市，12个在二线城市，5个在其他地区。合计土地面积448万平米，规划建筑面积2130万平米。

　　宝能商业在2013年曾对外宣布，将用5年时间投资1200亿元，开发建设40座创新型购物中心，全部统一自持经营。据媒体报道，其开发建设40座创新型购物中心，目前进入运营阶段的只有两座。事实上，2014年前后，宝能地产在全国大步伐拿地，但不少项目成为烂尾项目，开发陷入停滞。2016年央视财经也曾曝出，宝能在广东、上海、沈阳、大连等地的多个地产项目一直停工。

　　姚振华曾经间接宣布，自己在中国地产行业投资失败，曾经大量拿地却开发迟缓，是因为市场、团队没有及时响应，开发一拖再拖。然而，看似一桩失败的投资生意，实则是一个土地增值的好买卖。

　　据宝能内部测算，截至2017年6月30日，宝能地产31个项目土地总市值2613亿元，土地增值达2358亿元。

　　也就是说，这些项目实现了9倍的土地增值!

　　“野蛮人”的资本游戏

　　让姚振华的资本运作本领在业界名声大噪的，还是万科“举牌”事件。

　　2015年8月，宝能通过资本市场偷偷买入和公开举牌，持续增有万科股份，一度达到24.26%，成为**大股东，万科创始人王石悲壮出局。这一事件，再次展现了资本市场的凶险和无情。当然，姚振华火了。

　　2017年2月24日，保监会列出前海人寿险资违规六罪状，董事长姚振华被禁入保险业10年。他主动挑起的宝万之争至此折戟，尽管饱受争议，却赢了金钱。

　　然而，在资本市场长袖善舞的姚振华，却突然做起了陌生的新能源汽车。这个投资大、来钱慢、做着累的行业，何以引起姚振华的兴趣?事实上，姚振华的确有造车情怀——宝能虽然没有直接造过汽车，但在深圳市罗湖区梨园路128号，有一幢10层高的“宝能汽车大楼”，这是宝能控股(法人代表为姚振华的弟弟姚建辉)的办公楼。

　　然而，在情怀之外，投身新能源汽车行业，似乎更符合姚振华跑马圈地的嗅觉。

　　进军新能源汽车，醉翁之意不在酒?

　　姚振华看中了新能源汽车。他再次发挥了自己的资本运作优势，切入方式简单而粗暴——入主观致。

　　2017年12月21日，奇瑞汽车宣布与宝能集团就战略投资观致汽车达成协议，在交易完成之后，宝能、奇瑞以及Quantum(2007)LLC将各持有观致汽车51%、25%以及24%的股权。根据协议，接下来三方还将共同为观致增资65亿。事实上，从2017年3月宝能汽车有限公司注册成立开始，宝能集团在杭州、昆明、广州、西安等地连续落子，再加上宝能集团已收购观致汽车51%股权，宝能集团仅在一年时间内就初步打造出一个总投资额超过1000亿元、年产能达245万辆的“汽车版图”。

　　可以看到，宝能进入新能源汽车行业的手段，与近年来大部分新势造车企业自创品牌自主研发不同——宝能选择通过并购的方式，购买发展低谷期的汽车企业。

　　汽车评论员钟师认为，宝能集团并不公布产品、供应链、品牌、运作模式、战略等，一进入这一领域就圈地扩产能，让人摸不着头脑。因为超200万辆的产能明显是超过市场需求的，工信部规划的2020年新能源汽车年销量也才200万辆。

　　坊间猜测，姚振华醉翁之意不在酒，很有可能是借新能源汽车之名，**地产圈地之实。业内人士指出，宝能新能源汽车令人目眩的千亿投资布局背后，随处都潜藏着姚振华的“产业+地产”新玩法。

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